新能源运营商和电网设备产业链公司梳理-芝麻科技讯

今天继续给大家梳理新能源板块两个新方向，第一个是新能源运营商，第二个电网设备板块。这两个方向的逻辑之前梳理过几次，下面再综合总结一下。

新能源运营商和电网设备产业链公司梳理

新能源运营商可以分成两类，第一类是从传统火电运营商转型成为新能源运营商，第二类是纯正的新能源运营商，本身没有火电装机，只有光伏和风电的装机。

从短期来看，表现更好的是火电运营商，主要有两个原因。

1、火电运营商有充足的资金去增加光伏和风电的装机，发展新能源业务不需要额外的融资，纯正新能源运营商面临资金不足的问题，必须通过资本市场融资来扩大光伏和风电的装机量。

2、火电运营商本身估值比较低，之前估值一般都在10-15倍，转型新能源运营商以后能够明显提升估值。

新能源运营商最近一个催化就是，光伏行业硅料和硅片的价格都会大幅下降，明年光伏装机的成本肯定会明显降低，新能源运营商的盈利能力会明显提升。此外，明年陆上风电就会实现平价，后年海上风电就基本实现平价上网，风电装机成本这两年也会明显降低，进一步提升下游新能源运营商的盈利能力。

下面是客观事实，目前国内火电转型新能源运营商的龙头是华能国际和华润电力，两家公司都已经公布了2025年的新能源装机规划。

下面是客观事实，国内纯新能源运营商的龙头是三峡能源，公司2025年预计实现24GW的风电装机和17GW的光伏装机，预计到时候新能源业务实现的利润是150亿元。

电网设备板块也是新能源下游比较重要的一个方向，未来随着风电和光伏装机的持续增长，电网设备领域的增速势必需要加快。下面是客观事实电网龙头是国家电网和南方电网。

国家电网十四五期间的投资额应该有2.3-2.5万亿，相比过去五年有10%左右的增长，南方电网是145投资额应该会达到6700亿，相比过去五年有22%的增长。

电网整体是一个比较复杂的系统，主要包括发电，输电，配电和调度系统这几个环节，其中的关键是输电，配电和调度系统。

输电相当于电路系统的主干道，国内风电和光伏资源比较丰富的区域主要在西北，未来会在西北建设好几个风光大基地，但是用电比较多的地区是东南沿海地区，因此就需要建设输电系统把电运送过去，为了减少运输途中的电力损耗，这块主要会用到特高压和高压输电线路进行传输。

配电相当于电路系统的支线，通过输电电陆把电力从西北运送到东南以后，再通过配电系统把电力传输到千家万户和各个工厂里面，配电系统距离一般比较短，对电力损失的要求不高，一般可以用中低压线路进行输送就好。

智能调度系统主要就是调节发电和用电情况，比如某个省发的电多，用的电少，就会把这个省的电运到别的省份，避免浪费，这块主要用到一些软件系统。

修建一个电网需要用到很多家设备，主要可以分成一次设备和二次设备。一次设备主要用于电力传输，包括消弥线圈，变压器，开关，互感器，电线，避雷器，绝缘子。二次设备主要用来保护，调节和控制电力系统，包括一些检测装置，断电装机和检测装置。

总的来说，电网是一个非常庞大的系统，需要非常多的设备，这个领域的参与者也比较多。下面是客观事实，电网设备的龙头是国电南瑞，国电南瑞是国家电网的核心供应商，在输电，配电，电网调度系统和下游充电桩领域都有比较高的市占率。

不过因为国内电网设备市场只有国家电网和南方电网两个大客户，国家电网和南方电网为了保障系统供应的稳定，会把每个细分领域的业务交给好几个供应商做，每个供应商不会得到太多的市场份额，国电南瑞基本在每个领域都会分到20%-30%的份额。

除了国电南瑞以外，电网设备领域还有几家比较优秀的龙头，下面是客观事实：

1、思源电气，是一家民营电网设备企业，起家的业务是消弥线圈，后来逐步拓展到高压开关，电容器，电感器等领域。公司不仅是国家电网和南方电网的重要供应商，还把业务扩展到海外，在俄罗斯，印度，巴基斯坦，英国等该地区均有业务。

2、亿嘉和，是国内电网巡检机器人领域的龙头，电网的安全性是非常重要的，变电站和配电站这些核心节点都需要定期检测，公司主要生产巡检机器人，可以代替人工检测，降低检测成本，同时提升检测的安全性。

3、朗新股份，主要布局电力销售软件，未来比较有潜力的一个业务是智能充电桩运营系统，公司和支付宝合作，积极布局充电桩收费系统，随着新能源汽车的普及，下游充电桩运营系统有比较大的发展潜力。

4、四方股份，是电网二次设备领域的龙头公司，之前的主要业务是电路保护设备，未来新的增长点在新能源电力业务。公司针对风电和光伏间歇性和不稳定的特点，为风电和光伏电站提供并网和调度运维服务，这块业务未来几年的成长性还是比较高的。

风险提示：本文仅为个人产业链梳理和记录，观点不构成指导，股市有风险，投资需谨慎。

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