今年大家都在围绕着新能源、半导体和军工，不断挖掘投资机会。因为在目前的环境之下，高景气度是相当稀缺的。之前芝麻财技梳理了新能源汽车、锂电、光伏等行业产业链梳理，今天我们继续来梳理一个未来几年增速会很快的“储能”产业链，因为无论是光伏，还是风电等各种新能源的快速发展，未来都离不开储能。
一、储能产业链前景
此前，国家发展改革委国家能源局正式印发关于加快推动新型储能发展的指导意见，首次明确2025年储能目标30GW以上（折算为储能电池容量约60GWh以上，目前中国现有电化学储能装机6GWh左右），电网侧储能限制得到放开，成本疏导机制多样化，十四五储能有望迎来全面开花。
而放眼全球，有分析预测，2025年新增高达196GWh，十四五复合增长率约80%，市场前景广阔。
二、储能的分类
目前，储能的分类主要包括电储能、抽水储能、热储能、氢储能等四种方式。
其中，电储能又分为机械储能和电化学储能两种，目前技术最为成熟的当属电化学储能，转化效率相对是最高的。以下是不同类型的储能在响应速度、能量密度、效率、寿命、经济成本、潜在应用上有所差异，如图所示。
目前，业界关注度最高的当属电化学储能，不过目前也面临一些问题，主要表现在以下几个方面：
1、安全问题
比如散热，防爆等技术，还在突破。
2、成本问题
电化学储能目前成本相对较高，预估要等到2024年才能实现光储平价。也就是说，在这之前产业链是没啥利润的，目前配置储能更多是因为政策要求。
3、寿命偏短
目前，抽水蓄能已经用了二三十年，很多电网平台喜欢抽水蓄能，因为可以灵活调整。而现在的电化学只能做几千次，未来需要将充放电次数提升到1万次以上才能达到成熟标准。
不过，电化学储能转化效率相对是最高的，随着技术不断升级和成本下降，电化学储能长期来看，有很大的提升空间。
此外，海外电化学储能近年来发展较快，这主要是因为海外电价目前是国内的好几倍，所以储能经济性非常好，增速很快。因此，本文聊的主要是电化学储能产。
三、电化学储能基本组成
一个电化学储能基本单元主要储能电池，储能变流器PCS，电池管理系统BMS，能量管理系统EMS等四部分组成。
1、储能电池
其中，储能电池是成本大头，约占总成本比重 60% 左右，其中铅酸电池、液流电池、钠电池、锂电池等都可以作为储能电池。
对于电池，我们之前有过详细梳理，感兴趣的朋友可以具体看看《锂电池产业链全景梳理 新能源车锂电池产业链细分龙头个股大全》。
2、储能变流器
储能变流器，英文简称是PCS，全称是 Power Conversion System，它是储能赛道的核心，约占总成本比重约 15% 左右。
储能变流器PCS是电化学储能中的核心模块，相比光伏储能逆变器更为成熟，它可控制储能电池的充电和放电过程，进行交直流的变换，在无电网情况下可以直接为交流负荷供电。不过，目前在做光伏逆变器的绝大部分公司都在做储能逆变器、储能变流器。
简单来说，储能变流器PCS不仅具备储能逆变器切换直流交流的功能，还具备控制充放电的功能。它是储能赛道价值量最大、技术壁垒最高的核心环节，值得重点关注。
3、电池管理系统BMS
电池管理系统BMS主要负责电池的监测、评估、保护以及均衡等。
4、能量管理系统EMS
能量管理系统EMS主要负责能量的监测、策略以及均衡等。
相对而言，电池管理BMS和能量管理EMS，两者主要是软件开发和一些传感器的数据采集，技术壁垒较低，属于储能辅助技术。
四、储能EPC的应用
上面我们已经知道，一个电化学储能基本单元主要储能电池，储能变流器PCS，电池管理系统BMS，能量管理系统EMS等四部分组成。
而将多个储能基本单元组合在一起，就可以构成一个储能EPC，应用到实际的储能场景中。
目前，储能EPC在发电侧（风电和光伏发电站的储能及并网）、电网侧（电网公司各种储能需求）、用户侧都用成熟的应用（分布式光伏设备的储能）。
五、储能产业链核心个股
根据一些研报上的推荐，储能产业链首推弹性最明显的逆变器环节：锦浪科技、阳光电源、固德威、德业股份；储能变流器PCS关注：阳光电源、盛弘股份、科华数据。推荐电池龙头宁德时代、亿纬锂能、比亚迪，建议关注永福股份、天合光能、南都电源等等。
数据来自网络，仅供参考
从营收区域来看，德业股份逆变器业务海外收入占比最高（接近100%），固德威、锦浪次之，阳光占比1/3，上能电气相对较低。
锦浪科技与固德威结构占比相近，固德威于2019年反超锦浪并持缓慢速度继续增长，锦浪则 略有下降趋势；阳光电源海外收入结构占比相对较低，但保持增长趋势，2020年已达34.23%。
再附上一张由 「芝麻财技」公众号制作的抽水储能相关概念股，感兴趣的可以了解下。
以上就是「芝麻财技」公众号整理的一份关于储能产业链文章，尽量以通俗易懂的方式呈现出来，相关公司罗列的比较清楚，值得收藏。
由于个人水平有限，以上储能产业梳理难免有误，仅供参考。最后附上部分机构带来的「储能」产业链分析资料，感兴趣的小伙伴，可以在「芝麻财技」公众号后台发消息回复「储能」获取。
附件：一张图看懂储能产业链与相关个股
特别声明：储能虽然是一个未来前景非常广阔的赛道，但不少相关个股也已经涨了很多，本文仅为行业梳理，没有涉及到任何估值与买卖择决策，因而本文不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
