近日，有金融大V参加了发改委组织的经济座谈会，并聊到了个人观点，主要涉及到3个方面，①冬季用煤；②房地产问题；③政策，对宏观观感兴趣，可以看看这个。
一般来说，看宏观观点，一定要看那些曾在国家智库，最好是曾在国家直接决策建议部门工作的人说的。至于其他人的观点，都是试图去解读这些政策，不可能真的对政策有清晰的理解。原因是政策制定背后的一套逻辑体系，跟我们平时谈论的这些不是一个东西。所以，我不大喜欢任泽平，但我经常还是会看他写的，因为他曾经在这样的部门工作过，知道政策是咋出来的，更别提他有很多同事和同学依然在这样的部门工作。
一、冬季用煤
1、短期电煤的问题解决了，但工业用电，短期依然难以缓解，上游工业品价格难降，制造业成本依然很高，本身制造业强国，与碳排放，就是相矛盾的。工业意味着耗电，发达国家降低碳排放是靠的转移为服务业，而当前中国的路，依然是重视制造业，原本就是矛盾。中国主要问题并不是缺制造，而是缺消费。
国际上，对中国碳排放的指责非常大，中国的碳排放量增速，远高于GDP的增速，中国GDP占全球GDP 1/6，但CO2排放量占到全世界1/3，所以国内的政策推得很猛，包括现在的1+N政策，各个行业都要展开。但短期依然解决不了什么问题。
今年北半球冬季偏冷是大概率，能源消耗会增加，因此，油价不排除继续新高。
发改委对煤炭的调控，也对其他工业品产生了威慑，对相关的周期股票，情绪影响非常大。
今年Q4的经济，大概率是放弃，因为要完成能耗双控的目标。中国今年要把人均GDP能耗降低3%，已经超标了，为了达标，只有4季度减少开工。
判断本轮国内经济下滑，要持续到明年的Q2，才会触底。滞胀问题，先解决胀，再解决滞。
二、房地产问题
房地产开发商，现在基本躺平状态，不拿地不开工。当前的政策，没有解决到问题的根。当前房地产市场非常扭曲，一方面是整体低库存，部分城市库存很低，不够卖，但另一方面，开发商并不愿意补库。
9月，地产新开工已经转为负增长，问题核心在于3条红线，更像是紧箍咒，把行业优秀的差的，都给限制死了，行业整体都在缩表。当前，如果老大不松口，房地产小打小闹的政策，像降低一点房贷利率，或者恢复给房企贷款，或者加快个贷审批，很难扭转整体下行趋势。
房地产下行趋势，可能也是延续到明年Q2。大家都知道，房地产对宏观经济意味着什么。
三、政策
下半年疫情以来，肉眼可见的经济加速下行，但是9月城镇调查失业率，4.9%，比19年疫情前还低，我们年初定的目标，是控制在5.5%，居然比预期好这么多。
伍戈对这个失业率数据的真实性，是持保留态度的。但他的观点是，从这个可以侧面反应出另一个问题，劳动力市场出现了问题，就业人口不足。明年将是中国的一个退休大年，大量人口将退出劳动力市场。
各部委看到这个失业率数据，基本更不会有去刺激的动力。并且从他走访各部委，央行、财政部、发改委来看，各部委之间，也常常互相扯皮，觉得是其他家的问题，不属于自己该管的部分。
PPI大概在10-11月见顶，最高会去到12以上。2022年GDP增长目标，应该就是设定在5%，CPI在2.3%左右。
整体，当前对股市的看法
当前市场风险偏好是非常低的，他认为，市场在等待2个信号，①PPI见顶回落；②社融企稳回升，权益市场风险偏好，将会有所提升。
