在投资的世界，线性思维最要人命。这个世界是立体的多彩的，所以我们在观察它时，得到的结论也理应是立体的多彩的，不能盲人摸象，不能线性思维。
对中国股市的长远发展前景，我是坚定看多的。
原因主要有两条：
1、中国是世界所有大国中，目前最有可能在经济体量上赶超美国的国家。
目前中国的经济体量（GDP）大约是美国的70%，潜在的发展速率约为6%－7%，美国目前只有2%、3%。中国的经济发展速度2－3倍于美国。只要我们自己不犯原则性错误，正常情况下，10年内我们就能超越美国，重回世界之巅。如果不带偏见，这个趋势是显而易见的。
知道这几年美国为什么咬着中国不放吗？
你以为真是《厉害了，我的国》刺激了它吗？你以为真是它特别关心中国人民的福祉吗？你以为真是它特别关心世界安危吗？
屁！这样思考这样认为的，自己是傻瓜，然后也把美国人当成了傻瓜。
这是一个结构性的东西。就像长跑比赛，跑着跑着，会有一个胸闷气短的困难期。没办法，为了完成比赛，我们咬牙也得坚持。坚持过去了，接下来的比赛就会顺畅了。
投资投的就是国运，中国经济搞上去了，中国股市的基础就打牢了。
2、现在中国人手中的股票，还是特别少。
虽然中国注册股民现在已经有1.8－1.9亿户了，看起来好多。实际上只有大约三分之一的家庭有人持股，而且持股的比例相当小。
美国人的家庭财富，三分之二在股市；中国人的家庭财富，三分之二在房市。
这番数据不是我瞎诌的。也别掉书袋，你盘算下自己家的财富分配，就大致了然了。造成今天这个局面，不是因为美国人天生喜欢股票、中国人天生不喜欢股票。
还是跟人性和发展阶段有关。因为人首先得解决吃的问题，然后再去解决住的问题。吃和住都解决了，财富有节余了，就会想着保值和增值的问题。
这番道理应该好理解，对吧？我相信很多投资股票的朋友，都大致走过了这样一番路径。
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新中国在一穷二白的基础上建立，前三十年闹腾来闹腾去，都是在想着法子解决老百姓吃饭的问题。
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前三十年穷，是因为我们没有经验，路子没找到。
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改开之后，路子找对了，吃的问题解决了，老百姓就开始关注住的问题了。
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现在住的问题也基本解决得差不多了，手里余钱多了，下步当然是得想办法让钱生更多的钱，这样才能让好生活源源不断地传承、周转下去。
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只要有余钱，人就得想着怎么去投资（让钱生钱）；只要想投资，股市就是必选项。
试问当今之世，对普通老百姓来说，除了房市，还有什么样的市场才能承载得了人民群众这般海量的富余财富？
能对老百姓的财富具有普遍的承载意义的市场，必须具备以下几个基本条件：
首先，它体量得足够大。
其次，它流动性得好。
再次，它得易于操作。
最后，它还得有可观的收益性。
你看，这样一分析一对比，扒拉来扒拉去，除了房市之外，似乎只有股市。房市之后，你还能找到比股市更大的财富承载市场吗？
中国经济好，意味着中国人会越来越富；好吃好住之后，手中股票又少，逐渐增持股票，就会自然而然水到渠成。
市场间经常有人说这叫“资产大搬家”——我对这个说法颇有微词：根据我们上边的分析，大家可以看到，富裕起来的居民，不是卖了房子去买股，而是吃饱饭并且有了房子住之后，新增的家庭财富因为保值增值的需要，而必然流向股市。
这哪是资产大搬家？这就发展阶段进阶之后新增财富的自然需求。
做投资得有大格局。
我之所以坚定看好中国股市的未来发展，看懂看透上边两点就足够了。除了对中国股市长远前景坚定看多，我还经常对中国股市阶段性地看空。
为什么又会阶段性看空呢？
因为中国股市的不成熟，因为中国股市的高波动性。股市本身就有高波动性，格雷厄姆将之比喻脾气古怪的“市场先生”：脾气好的时候，他和风细雨；脾气坏的时候，他又狂风骤雨。
就像刚结婚的小两口：好的时候，你侬我侬，恨不得穿一条裤子；坏的时候，拳脚相加，恶语相向，恨不得一脚踹死对方。
实际上就是不成熟，不懂事儿。
小两口的把戏，在老夫老妻那里看来，就是笑话。但是没办法，老夫老妻也是从那个阶段走过来的。
走过千山万水才会风轻云淡，不是这样吗？
中国股市每过三五年，就会有一个小周期的牛熊转换。牛的时候，不看品质，不论估值，只会涨。熊的时候，不看品质，不论估值，只会跌。
所以在小阶段高潮的时候，我会格外警惕，会坚决地看空。不仅于此，我对中国股市，还会整体性看好，但又会局部看空。
比如现在。整体股市的估值并不高，全A指数现在不过22倍上下的估值。今年要是上市公司业绩跟经济一样大增长的话，现在全A指数的整体估值可能已经低于20倍了。
在这样的估值下，我是绝对不会看空的。
但是我们又看到，目前的A股市场，整体上是严重失衡的——赛道股、抱团股，已经100倍、200倍、几百倍、甚至上千倍估值了，而保险、地产等号称三傻的行业、板块，估值只有五六倍、七八倍。
更要命的是，高估值股票的业绩增长有可能没有市场吹嘘得那样好，而低估值三傻的业绩增长又有可能没有市场认为的那样差。
所以对其中的高估端，我又会局部地看空。
综上，我对中国股市的看法，就不是单一结论性的啦。长远看多，阶段性看空；整体看好，局部看衰。如果不能理解这些，你就会看着我一会儿看多一会儿看空、好像很矛盾。实际上，你再仔细回味一下，我哪里矛盾了呢？
投资是认知的兑现。今天我们的思考、观点、立场和操作，会决定我们未来的财富积累。本着对自己财富认真负责的态度，你得有自己的思考、观点、立场和操作。
我说的也不一定对。但你最好别来嘲笑我。因为我讲出了我的逻辑。你光嘲笑，还没讲出你的逻辑呢。没有逻辑支撑的嘲笑，都是狗屁。
