最近有小伙伴问到，格雷厄姆指数是什么以及A股中格雷厄姆指数有什么用的问题。对于，格雷厄姆指数其实小编也有过一些研究和追踪，一般主要用户判断市场整体投资机会什么的，今天先简单介绍下最基础的指数，下一期会更详细的介绍下格雷厄姆指数计算方法以及实际投资中的应用等，感兴趣的小伙伴，记得关注下哦。
格雷厄姆指数是什么？
格雷厄姆指数 英文全称 Graham number，是股神巴菲特的老师“格雷厄姆”提出的。
巴特勒：我总是认为，我们用每股股价除以每股收益的市盈率，而不是用每股收益除以每股股价的盈利收益率作为标准真是太糟了。明白一只股票的盈利收益率是2.5%的实际意义，要比认识到同样这只股票的市盈率是40倍的实际意义要容易多了。
格雷厄姆：是的。盈利收益率的概念更加科学，也是一个更合乎逻辑的分析方法。
巴特勒：如果分红比率约为50%，那么你可以用盈利收益率的一半来大致推断未来可长期持续的红利收益率。
格雷厄姆：是的。基本上，我希望股票投资的盈利收益率能够达到利率的两倍。但是，在大多数年份，利率低于AAA评级债券所支付的5%的利率。
格雷厄姆希望股票的投资盈利收益率能够达到利率的两倍，这样他所预期的股票收益率回报是具有较大安全的。换个比较平常的说法也就是，如果我买股票得到的回报收益没有存在银行或者一些固定收益产品的收益高很多(如2倍)的话，那我还是安心持有利率产品了。
A股格雷厄姆指数有什么用？
依照格雷厄姆的想法，用公式表达就是：格雷厄姆指数 = 盈利收益率 / 无风险利率（十年期国债收益率）
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当 A股格雷厄姆指数 > 1，说明股票收益率是高于十年期国债收益率的，那么投资股票的价值大于投入债券
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当 A股格雷厄姆指数 < 1，说明债券的收益价值越大
格雷厄姆认为，当市场的盈利收益率是10年期国债收益率2倍时，那么市场就出现了很好的投资机会，见下图。
从历史数据分析来看，格雷厄姆指数是一个不错的长期市场估值分析指标，可以作为判断股市整体估值的一个风向标或者说是温度计吧。
最后说下，今后小编会将最新的 格雷厄姆指数 数值放在咱们的公众号，感兴趣的小伙伴，可以在「芝麻财技」公众号后台回复 「格雷厄姆指数」获取最新数值。
